Thuế quan làm lung lay niềm tin người tiêu dùng Mỹ

Niềm tin của người tiêu dùng Mỹ sụt giảm mạnh trong tháng này, vượt xa dự báo, trong khi kỳ vọng lạm phát dài hạn tăng vọt với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1993. Nguyên nhân chính là lo ngại về thuế quan và các chính sách của chính quyền Trump, theo khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan công bố hôm thứ Sáu.

Niềm tin lao dốc, lạm phát đáng lo

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng giảm 11% trong tháng 3, đưa mức giảm tích lũy từ tháng 12 lên 22%, chạm mức thấp nhất kể từ năm 2022. Sự bi quan lan rộng ở mọi lứa tuổi, trình độ học vấn, thu nhập, khu vực và quan điểm chính trị. “Đây là một báo cáo đáng lo ngại,” Samuel Tombs, nhà kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics, viết trong ghi chú gửi khách hàng. “Sự bất ổn trong chính sách kinh tế và đà giảm mạnh của thị trường chứng khoán đã làm xói mòn nghiêm trọng niềm tin của người tiêu dùng.”

Kỳ vọng lạm phát dài hạn (5-10 năm) tăng từ 3,5% trong tháng 2 lên 3,9% trong tháng 3, theo khảo sát. Đây là mức tăng đáng chú ý, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải đặc biệt lưu tâm khi họp chính sách tiền tệ vào thứ Ba và thứ Tư tới. Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong bài phát biểu ngày 7/3, nhấn mạnh: “Chúng tôi theo dõi chặt chẽ các chỉ số kỳ vọng lạm phát. Gần đây, một số chỉ số ngắn hạn tăng lên, và cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp đều đề cập đến thuế quan như một nguyên nhân chính.”

Dù vậy, Powell cho rằng các kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn ổn định, phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Ông cũng ám chỉ Fed sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức hiện tại trong cuộc họp sắp tới, chờ đợi giá cả giảm bền vững trước khi cắt giảm chi phí vay.

Không chỉ lạm phát, người tiêu dùng lo lắng về tương lai

Khảo sát của Đại học Michigan cho thấy không chỉ lạm phát, mà nhiều yếu tố khác cũng làm suy yếu kỳ vọng của người tiêu dùng. “Mặc dù điều kiện kinh tế hiện tại không thay đổi nhiều, nhưng triển vọng tương lai xấu đi ở nhiều khía cạnh, từ tài chính cá nhân, thị trường lao động, lạm phát, đến điều kiện kinh doanh và thị trường chứng khoán,” Joanne Hsu, giám đốc khảo sát, cho biết.

Bà Hsu nhấn mạnh: “Sự bất ổn cao xung quanh các chính sách kinh tế khiến người tiêu dùng khó lập kế hoạch cho tương lai, bất kể họ ủng hộ chính sách nào.” Tâm lý bi quan lan tỏa ở cả ba nhóm: Cộng hòa, Dân chủ và Độc lập. Dù đảng Cộng hòa tự tin hơn sau cuộc bầu cử, chỉ số kỳ vọng của họ vẫn giảm 10% trong tháng 3.

Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn (trong vòng một năm) nhảy vọt từ 4,3% lên 4,9%, mức cao nhất kể từ tháng 11/2022. Đây là tháng thứ ba liên tiếp chỉ số này tăng ít nhất 0,5 điểm phần trăm.

Tác động đến chi tiêu và kinh tế

Sự sụt giảm trong chỉ số kỳ vọng người tiêu dùng trong quý đầu tiên cho thấy tăng trưởng tiêu dùng hàng năm có thể giảm xuống 1,5% trong quý 1, so với 3,2% trong quý 4, theo Tombs. Riêng mức chỉ số tháng 3 thậm chí báo hiệu tăng trưởng chỉ còn 0,5%.

Dù các chỉ số tâm lý người tiêu dùng thường biến động và không luôn phản ánh chi tiêu thực tế, Robert Frick, nhà kinh tế tại Navy Federal Credit Union, cảnh báo rằng các khảo sát gần đây có thể báo trước xu hướng giảm mua sắm. “Sự sụt giảm mạnh trong niềm tin và tâm lý người tiêu dùng, kết hợp với các yếu tố khác, cho thấy chi tiêu sẽ chậm lại,” ông nói qua email. “Tỷ lệ tiết kiệm tăng – một dấu hiệu phòng thủ – cùng với dự báo của các nhà bán lẻ về việc người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu, càng củng cố nhận định này.”

Frick nhấn mạnh rằng sự bất ổn từ các chính sách của tổng thống đang khiến người tiêu dùng lo lắng, gây khó khăn trong việc lập kế hoạch tài chính.

Nhìn về phía trước

Với lo ngại về thuế quan, lạm phát và bất ổn kinh tế, người tiêu dùng Mỹ đang đối mặt với giai đoạn đầy thách thức. Fed sẽ cần cân nhắc kỹ lưỡng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Trong khi đó, các nhà bán lẻ và doanh nghiệp phải tìm cách thích nghi với tâm lý thận trọng của khách hàng, khi chi tiêu có nguy cơ chững lại trong thời gian tới.