Theo khảo sát mới nhất từ Đại học Michigan công bố hôm thứ Sáu, chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ tháng Bảy đã nhích lên mức cao nhất trong vòng năm tháng qua. Sự cải thiện này chủ yếu đến từ việc bi quan về triển vọng kinh doanh ngắn hạn giảm bớt, đồng thời kỳ vọng lạm phát trong một năm tới hạ xuống còn 4,4% so với 5% trước đó.
Dù vậy, kỳ vọng về tình hình tài chính cá nhân của các hộ gia đình lại giảm sút trong tháng qua. Tổng thể, chỉ số vẫn ở mức thấp hơn hẳn so với tháng Mười Hai năm ngoái và trung bình dài hạn, theo dữ liệu khảo sát hàng tháng của trường đại học.
“Người tiêu dùng khó có thể lấy lại sự tự tin vào nền kinh tế nếu không cảm thấy chắc chắn rằng lạm phát sẽ không leo thang thêm, chẳng hạn như khi chính sách thương mại ổn định trong tương lai gần,” Joanne Hsu, giám đốc bộ phận khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan, nhận định trong tuyên bố chính thức.
Tín Hiệu Kinh Tế Xung Đột Và Lập Trường Fed
Sự ổn định gần đây trong niềm tin tiêu dùng diễn ra song song với những tín hiệu kinh tế trái chiều, cùng lúc các thành viên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang chia rẽ sâu sắc về triển vọng việc làm, lạm phát và khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong tháng này.
Báo cáo từ Cục Điều tra Dân số cho thấy doanh số bán lẻ tháng Sáu tăng 0,6% sau hai tháng suy giảm liên tiếp. Trong đó, 10 trên 13 nhóm hàng hóa ghi nhận mức tăng, nổi bật là xe cơ giới, thực phẩm đồ uống và vật liệu xây dựng.
Về việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tháng trước giảm nhẹ xuống 4,1% từ 4,2% hồi tháng Năm, khi số lượng việc làm mới tăng thêm 147.000 – một con số khá vững. Tuy nhiên, khoảng một nửa trong số này đến từ khu vực chính quyền địa phương và tiểu bang, chứ không phải từ khu vực tư nhân.
Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố thứ Ba cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng ở mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 2,4% của tháng trước. Hàng hóa nhập khẩu là động lực chính đằng sau sự tăng giá này, phản ánh phần nào tác động từ các biện pháp thuế quan. Cụ thể, giá quần áo tăng 0,4%, đồ nội thất gia đình 1%, và thiết bị gia dụng lên tới 1,9%, theo BLS.
Tương lai của lạm phát, việc làm và tăng trưởng kinh tế phần lớn phụ thuộc vào việc áp lực giá từ thuế quan có tan dần sau vài tháng hay kéo dài sang năm sau. Một số quan chức Fed gần đây đã cảnh báo rằng giá nhập khẩu có thể gây ra đợt tăng giá kéo dài.
Thống đốc Fed Adriana Kugler phát biểu hôm thứ Năm: “Tôi nhận thấy áp lực tăng giá từ các chính sách thương mại, và dự kiến giá cả sẽ tiếp tục nhích lên vào cuối năm nay.” Bà nhấn mạnh rằng với thị trường lao động vẫn ổn định ở mức thất nghiệp thấp lịch sử, cùng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cao và áp lực từ thuế quan lên hàng hóa, việc giữ nguyên lãi suất chính sách là phù hợp trong một thời gian.
Tổng thống Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams cũng đồng tình, dự báo rằng thuế nhập khẩu có thể đẩy lạm phát lên khoảng 1 điểm phần trăm trong nửa sau năm nay và đầu năm tới. Ông cho rằng duy trì mức lãi suất quỹ liên bang ở khoảng 4,25-4,5% – mức “hạn chế vừa phải” – là cần thiết để đạt mục tiêu việc làm tối đa và ổn định giá cả.
Tuy nhiên, không phải ai cũng nghĩ vậy. Thống đốc Fed Christopher Waller hôm thứ Năm kêu gọi cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 0,25 điểm phần trăm ngay tại cuộc họp tháng này. Ông lập luận rằng “thuế quan chỉ gây ra một đợt tăng giá tạm thời, không dẫn đến lạm phát kéo dài.” Ông còn chỉ ra rằng dù thị trường lao động bề ngoài trông ổn, nhưng sau khi điều chỉnh dữ liệu dự kiến, tăng trưởng việc làm tư nhân đang gần như đình trệ, và rủi ro suy giảm lao động đã tăng lên.
“Theo tôi, với lạm phát gần mức mục tiêu và rủi ro tăng giá bị hạn chế, chúng ta không nên chờ thị trường lao động xấu đi mới cắt giảm lãi suất,” Waller nhấn mạnh. Về dài hạn, ông cho rằng Fed nên hướng tới mức lãi suất chuẩn 3%, coi đây là mức “trung lập” không kìm hãm hay thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
