Niềm Tin Người Tiêu Dùng Giảm Sút: Dấu Hiệu Cảnh Báo Suy Thoái Kinh Tế

Tình hình niềm tin người tiêu dùng lao dốc

Niềm tin của người tiêu dùng Mỹ trong tháng này đã chạm mức thấp nhất kể từ tháng 7/2024, theo báo cáo mới nhất từ Conference Board. Chỉ số niềm tin giảm mạnh, nằm dưới ngưỡng thường báo hiệu một cuộc suy thoái kinh tế trong vòng 12 tháng tới. Đáng chú ý, chỉ 12,5% người tham gia khảo sát kỳ vọng số lượng việc làm sẽ tăng trong sáu tháng tới – mức thấp nhất kể từ tháng 5/2016.

Ataman Ozyildirim, Giám đốc cấp cao về kinh tế tại Conference Board, nhấn mạnh: “Người tiêu dùng đang ngày càng bi quan về triển vọng của cả điều kiện kinh doanh và thị trường lao động. Mức kỳ vọng hiện tại cho thấy nguy cơ suy thoái kinh tế trong ngắn hạn là rất rõ ràng.”

Bối cảnh kinh tế và những tác động dây chuyền

Sự sụt giảm niềm tin này diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng thắt chặt hoạt động cho vay và tín dụng trong vài tháng gần đây. Những bất ổn trong hệ thống ngân hàng hồi tháng 3/2025 càng làm gia tăng áp lực, khiến các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cảnh báo về khả năng siết chặt tín dụng hơn nữa.

Chủ tịch Fed Jerome Powell và các quan chức khác sẽ xem xét các dữ liệu kinh tế, bao gồm chi tiêu tiêu dùng – yếu tố chiếm khoảng 70% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ – tại cuộc họp chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày 2-3/5. Quyết định về lãi suất sẽ phụ thuộc vào những chỉ số này.

Thị trường lao động và sản xuất chững lại

Kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ từ tháng 3/2025 để kiềm chế lạm phát, thị trường lao động và ngành sản xuất đã có dấu hiệu hạ nhiệt. Sản lượng sản xuất (trừ ô tô) giảm 1,3% trong tháng qua so với cùng kỳ năm ngoái. Thị trường lao động, dù vẫn mạnh so với lịch sử, cũng đang mất dần động lực. Tháng trước, các nhà tuyển dụng chỉ bổ sung 236.000 việc làm – con số thấp nhất trong hai năm, dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp kỷ lục 3,5%.

Lạm phát dai dẳng và dự báo lãi suất

Mặc dù Fed đã tăng lãi suất liên bang từ gần 0% lên mức 4,75-5%, lạm phát vẫn chưa giảm ổn định về mục tiêu 2%. Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI, không tính giá thực phẩm và năng lượng) tăng 5,6% trong tháng qua, cao hơn mức 5,5% của tháng trước. CPI tổng, bao gồm cả thực phẩm và năng lượng, đạt 5%.

Dự báo lạm phát trong 12 tháng tới giảm nhẹ xuống 6,2%, nhưng vẫn ở mức cao so với mục tiêu. Ozyildirim nhận định: “Dù đã giảm từ mức đỉnh 7,9% của năm ngoái, lạm phát vẫn đang gây áp lực lớn lên người tiêu dùng.”

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đánh giá 77% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 0,25% trong cuộc họp sắp tới.

Nguy cơ suy thoái ngày càng hiện hữu

Sự kết hợp giữa chi phí vay tăng và tiêu chuẩn tín dụng khắt khe hơn đang làm dấy lên lo ngại về một cuộc suy thoái. Các nhà kinh tế của Fed, dựa trên những bất ổn trong hệ thống ngân hàng, dự báo một cuộc suy thoái nhẹ có thể bắt đầu vào cuối năm 2025, trái ngược với dự báo tăng trưởng bền vững trước đó vào tháng 12/2024.

Kết luận

Sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng, cùng với các tín hiệu từ thị trường lao động, sản xuất và chính sách tiền tệ, đang vẽ nên một bức tranh kinh tế đầy thách thức. Các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các động thái tiếp theo của Fed, khi nền kinh tế Mỹ đứng trước ngã rẽ quan trọng.